Peut-on passer de la gestion pilotée à la gestion libre ?

Oui, le changement de mode de gestion est possible à tout moment et sans frais dans la plupart des PER. Vous pouvez passer de la gestion pilotée à la gestion libre, et inversement. Le changement prend effet dans un délai de quelques jours à quelques semaines selon les contrats. Attention : le passage en gestion libre entraîne la vente des supports détenus en gestion pilotée et le rachat des supports choisis en gestion libre, ce qui peut générer des arbitrages à un moment défavorable.

La gestion pilotée protège-t-elle contre les krachs boursiers ?

La gestion pilotée ne protège pas contre les baisses de marché à court terme. Si un krach survient alors que votre allocation contient encore une part importante d'actions (20 ans ou plus avant la retraite), votre épargne subira pleinement la baisse. L'avantage de la gestion pilotée est la sécurisation progressive : à l'approche de la retraite, la part en actions est réduite, ce qui limite l'impact d'un krach sur le capital au moment de la liquidation.

Quel profil de gestion pilotée choisir ?

Le choix du profil dépend de votre tolérance au risque et de votre horizon de placement. Le profil dynamique (70 % actions en début de période) est adapté aux épargnants de moins de 40 ans acceptant la volatilité. Le profil équilibré (50 % actions) convient à la majorité des épargnants. Le profil prudent (30 % actions) est réservé aux épargnants très averses au risque ou proches de la retraite. Dans tous les cas, la sécurisation est automatique à l'approche de la retraite.

Les performances passées de la gestion pilotée sont-elles un bon indicateur ?

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures, mais elles permettent d'évaluer la qualité du gestionnaire. Comparez les performances sur 3 et 5 ans par rapport à un indice de référence (benchmark) composé d'actions et d'obligations dans les mêmes proportions que le profil choisi. Un gestionnaire qui sous-performe régulièrement son benchmark net de frais ne justifie pas ses frais de gestion.

Gestion pilotée PER : avantages et inconvénients | Blog Finalib

Ce qu'il faut retenir

Peut-on passer de la gestion pilotée à la gestion libre ?
La gestion pilotée protège-t-elle contre les krachs boursiers ?
Quel profil de gestion pilotée choisir ?
Les performances passées de la gestion pilotée sont-elles un bon indicateur ?

Qu'est-ce que la gestion pilotée du PER ?

La gestion pilotée est le mode de gestion par défaut du Plan d'Épargne Retraite (PER) depuis la loi PACTE de 2019. Ce mode consiste à confier l'allocation de votre épargne à un gestionnaire professionnel qui adapte automatiquement la répartition entre actifs risqués (actions, immobilier) et actifs sécurisés (fonds en euros, obligations) en fonction de votre horizon de placement, c'est-à-dire le nombre d'années restant avant votre départ à la retraite. Plus la retraite est lointaine, plus la part d'actifs risqués est élevée, et inversement.

À retenir

ℹ️ La gestion pilotée à horizon est obligatoirement proposée par tous les assureurs et gestionnaires de PER. Si l'épargnant ne choisit pas explicitement un autre mode de gestion (libre ou profilée), c'est la gestion pilotée qui s'applique par défaut.

Fonctionnement de la gestion à horizon

La gestion à horizon repose sur un principe simple : la sécurisation progressive de l'épargne à mesure que la retraite approche. La réglementation impose trois profils de référence — prudent, équilibré et dynamique — avec des grilles d'allocation prédéfinies. Par exemple, avec un profil équilibré, l'allocation type est d'environ 60 % en actions à plus de 20 ans de la retraite, puis diminue progressivement pour atteindre 20 % en actions la dernière année avant la liquidation. La part sécurisée (fonds en euros) passe de 20 % à plus de 70 % sur la même période.

Avantages de la gestion pilotée

Aucune compétence financière requise : le gestionnaire prend toutes les décisions d'allocation
Sécurisation automatique de l'épargne à l'approche de la retraite
Diversification professionnelle entre différentes classes d'actifs
Pas de biais émotionnel dans les décisions d'investissement (panic selling, euphorie)
Adaptation automatique aux conditions de marché par le gestionnaire

Inconvénients et limites

La gestion pilotée du PER présente toutefois des inconvénients significatifs. Les frais de gestion sont généralement plus élevés qu'en gestion libre : aux frais de gestion du contrat (0,5 à 1 % par an) s'ajoutent les frais de gestion des supports (0,2 à 2 % par an selon les fonds), soit un coût total pouvant dépasser 2 % par an. Sur une durée de 30 ans, ces frais cumulés peuvent amputer la performance finale de 30 à 40 %. La gestion pilotée offre par ailleurs peu de personnalisation : l'épargnant choisit un profil (prudent, équilibré, dynamique) mais ne maîtrise pas la sélection des supports.

Attention

⚠️ Attention aux frais cachés : certains PER en gestion pilotée cumulent des frais sur versement (jusqu'à 5 %), des frais de gestion du contrat (0,6 à 1 %), des frais de gestion des unités de compte (0,5 à 2 %) et des frais d'arbitrage. Comparez le Total Expense Ratio (TER) avant de souscrire.

Gestion pilotée vs gestion libre : que choisir ?

La gestion libre convient aux épargnants qui possèdent des connaissances financières suffisantes pour sélectionner eux-mêmes leurs supports d'investissement (ETF, fonds actifs, SCPI, fonds en euros). Elle permet de réduire significativement les frais en privilégiant les ETF à faibles coûts et de personnaliser entièrement l'allocation. La gestion pilotée convient aux épargnants qui préfèrent déléguer la gestion et acceptent de payer des frais supplémentaires pour ce service. Un compromis peut être la gestion pilotée avec des ETF, proposée par certains PER en ligne à des tarifs compétitifs.

Le cas des PER en ligne nouvelle génération

Les PER en ligne de nouvelle génération (assureurs digitaux, fintechs) proposent une gestion pilotée à base d'ETF avec des frais nettement réduits par rapport aux PER bancaires traditionnels. Le coût total (frais de gestion + frais des supports) peut descendre sous les 1 % par an, contre 2 à 3 % pour les PER bancaires en gestion pilotée classique. Cette différence de frais a un impact considérable sur le capital accumulé à la retraite : sur 30 ans, une économie de 1 % de frais annuels peut représenter un gain de 25 à 30 % sur le capital final.

Optimiser son PER avec un CGP

Un conseiller en gestion de patrimoine peut vous aider à choisir le PER le mieux adapté à votre situation (PER assurance vs PER bancaire, gestion pilotée vs gestion libre), à calibrer vos versements pour maximiser l'avantage fiscal (en fonction de votre tranche marginale d'imposition et de votre plafond de déduction disponible), et à optimiser votre allocation en tenant compte de l'ensemble de votre patrimoine. Il peut également vous conseiller sur les modalités de sortie (capital, rente ou mixte) les plus avantageuses fiscalement. Sur Finalib, trouvez un CGP expert en épargne retraite.

Ce qu'il faut retenir

Peut-on passer de la gestion pilotée à la gestion libre ?
La gestion pilotée protège-t-elle contre les krachs boursiers ?
Quel profil de gestion pilotée choisir ?
Les performances passées de la gestion pilotée sont-elles un bon indicateur ?

Questions fréquentes

Claire Fontaine

Conseillère en gestion de patrimoine (CGP), certifiée AMF

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